歡迎您來到網上中期!
注冊 95162 中期
您所在的位置:首頁>中期研究院>研究報告

中秋vs放儲,市場何去何從

2022-09-06來源:網上中期

一、本周要點提示

(一)新希望:2022年上半年公司內外銷飼料銷量合計達1334萬噸,約占全國總量的10%;其中禽料751萬噸,約占全國總量的13%,位居全國第一;豬料479萬噸,約占全國總量的8%,水產料73萬噸,約占全國總量的7%,都位列全國前三;反芻料23萬噸,約占全國總量的3%,也處于全國前列。報告期內,公司共銷售種豬、仔豬64.10萬頭、肥豬620.71 萬頭,合計684.82萬頭,同比增長238.71萬頭,增幅為53.51%。

(二)牧原股份:公司2022年上半年生豬銷售量較去年同期增長79.39%。2022年上半年公司共銷售生豬3128.0萬頭,其中商品豬2697.7萬頭,仔豬409.3萬頭,種豬21.1萬頭。

二、行情回顧

上周主力01合約整體回調,周內最高點和最低點都在周一,最高點23970,最低點22805。 
圖1:生豬01合約
640.jpg
資料來源:文華財經、中期研究院
上周生豬價格小幅走強,周內外三元出欄均價23.38/公斤,較前一周上漲4.90%。上周價格維持上漲姿態,北方及西南漲幅明顯,西南區域前期價格上漲幅度較小,本周受囤貨等的影響,價格追漲,北方養殖戶壓欄惜售,屠宰廠被迫漲價,終端消費難以跟隨豬價上漲,因此周后期盤整為主,預計短期內價格受中秋節帶動,仍有上行空間。
圖2:生豬現貨價格
640.jpg
資料來源:涌益咨詢、中期研究院
 
三、基本面分析
(一)供給方面
1、出欄體重
上周全國出欄平均體重126.76公斤,環比上漲0.44%,150公斤以上出欄占比7.05%,增長0.16%;90公斤以下占比5.79%,下滑0.32%。上周交易體重稍增,北方及華南前期控量增重大豬開始陸續出欄,而南方是因為前期小體重豬出欄完畢,目前出欄正常體重,因此體重增加,預計后期體重仍有上升空間。
圖3:生豬出欄體重
640.jpg
資料來源:涌益咨詢、中期研究院
2、補欄情況
上周外三元仔豬出欄均價為638元/頭,較前一周跌7元。二元母豬市場銷售價為1813元/頭,持平。由于現階段補欄仔豬對應春節后出欄,現階段養戶補欄情緒較為謹慎,市場需求意向有限,斷奶仔豬詢盤氣氛偏弱,成交表現欠佳;二元母豬價格依舊維持窄幅震蕩的態勢,訂單依舊偏少,詢單問價氛圍不活躍,致使二元母豬價格小幅下跌。
圖4:仔豬、二元母豬價格
640.jpg
資料來源:涌益咨詢、中期研究院

(二)需求方面
1、生豬屠企屠宰量
上周屠宰企業合計平均屠宰量在100425頭/日,較上周上漲01.88%。上周宰量繼續小幅增加,周內學校陸續開學,終端需求略有回升,但幅度有限,屠企宰量在前期相對低位的基礎上窄幅上行,隨著后期天氣逐步轉涼,需求或逐步增加,后期宰量仍有上漲空間。
圖5:屠企屠宰量
640.jpg
資料來源:涌益咨詢、中期研究院
2、豬肉需求情況
上周全國白條均價為30.37元/公斤,較前一周漲7.54%。上周毛豬價格上漲,白條市場跟調,但漲后終端市場接受度轉弱,部分疫情加重地區有囤貨現象,短時消費提振,但整體難有明顯支撐因素,預計近期白條價格或隨生豬市場調整。
圖6:豬肉價格
640.jpg
資料來源:涌益咨詢、中期研究院
(三)行業利潤
上周自繁自養周均盈利814.86元/頭,外購仔豬盈利877.18元/頭。恰逢月未月初交替,市場供給縮量,同時開學季來臨及中秋假日臨近,市場看漲氣氛漸濃,周內豬價漲幅明顯,利好與養殖利潤。
圖7:養殖利潤
640.jpg
資料來源:涌益咨詢、中期研究院

四、操作建議

上周現貨價格上漲,而生豬期貨出現回調。近月生豬價格更多反應對近期價格的預期,主要走的是出欄節奏和政策調控之間的博弈,近月合約貼水現貨;03和05合約淡季合約預期不變;中秋后預計價格出現回調;第四季度消費好轉預期較強,生豬整體不宜過分做空。

操作方面,前期上漲預期和下跌預期單邊操作和跨期套利空間已走完,中秋前建議觀望,重點關注政策調控和節日效應的博弈之下現貨走勢,以此推斷供給短缺程度。

中期研究院 農產品研究團隊

2022年9月5日



免責聲明










分析師承諾:本人(或研究團隊)以勤勉的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了本人(或研究團隊)的研究觀點。本人(或研究團隊)不曾因,不因,也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接接收到任何形式的報酬。


免責聲明:客戶不應視本報告為作出投資決策的惟一因素。本報告中所指的投資及服務可能不適合個別客戶,不構成客戶私人咨詢建議。本公司未確保本報告充分考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。本公司建議客戶應考慮本報告的任何意見或建議是否符合其特定狀況,以及(若有必要)咨詢獨立投資顧問。在任何情況下,本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下,本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。若本報告的接收人非本公司的客戶,應在基于本報告作出任何投資決定或就本報告要求任何解釋前咨詢獨立投資顧問。



国产高清美女一级毛片99
  • <xmp id="4gigg"><table id="4gigg"></table>
  • <blockquote id="4gigg"><center id="4gigg"></center></blockquote>