歡迎您來到網上中期!
注冊 95162 中期
您所在的位置:首頁>中期研究院>研究報告

棕櫚油震蕩下跌 輕倉謹慎操作

2022-09-02來源:網上中期

中期研究院 農產品研究團隊  2022年9月1日

策略,棕櫚油2301,8600以上阻力較大,下方考驗7800以下支撐位強度。棕櫚油期價震蕩下跌概率較大。產業客戶、貿易商,注意把握市場節奏,控制好現貨購銷,做好頭寸、敞口的風險管理。投機客戶,輕倉謹慎操作為宜。

風險點,(上行風險)棕櫚油主產區產量超預期下調;全球油籽產量超預期下調;全球物流運輸出現較大擾動;原油大幅走高﹔全球疫情演變;全球宏觀經濟形勢劇烈變化;全球通脹形勢劇烈變化;美聯儲加息節奏。


一、主要國際資訊


1.巴西植物油行業協會(ABIOVE)預計,2022/23年度巴西大豆播種面積4200萬公頃,高于上年度的4090萬公頃;大豆產量將達到創紀錄的1.51億噸,比上年產量提高19.3%。

2.俄羅斯經濟部在一份聲明中表示,俄羅斯計劃將大豆出口稅延長兩年至2024年8月31日,目的是刺激國內大豆加工業的投資。目前俄羅斯對大豆出口征收20%的關稅,且不低于100美元/噸。此外,俄羅斯還將部分油菜籽出口禁令延長六個月至2023年2月1日。目前俄羅斯將只允許從與中國接壤的貝加爾地區出口油菜籽。

3.加拿大統計局發布的基于模型的產量預估報告顯示,預計2022年加拿大油菜籽產量1950萬噸,同比增長41.7%,因為大草原的作物生長條件明顯改善,推動油菜籽單產同比提高47.8%至40.5蒲式耳/英畝。其中頭號產區薩斯喀徹溫省油菜籽產量970萬噸,同比增長43.2%。此外,2022年加拿大大豆產量640萬噸,同比增長1.8%。

4.俄羅斯咨詢機構ProZerno公司分析主管稱,2022年俄羅斯葵花籽產量有望達到創紀錄的1680萬噸,比上年的1565.6萬噸增長7%,因為作物生長條件良好。此外,預計2022年俄羅斯大豆產量550萬噸,油菜籽產量400萬噸。

5.歐盟委員會的數據顯示,截至8月28日當周,歐盟2022/23年棕櫚油進口量為52.40萬噸,而去年同期為100萬噸。

6.印尼將取消棕櫚出口稅的期限延長至10月31日。(注:此前8月24日消息,印尼將棕櫚油出口稅豁免延長至10月31日。)

7.印尼上調毛棕櫚油出口稅。市場消息:印尼將毛棕櫚油(CPO)出口稅從74美元/噸上調至124美元/噸,軟質棕櫚油的出口稅從26美元/噸上調至71美元/噸。

8.8月29日人民幣兌美元中間價調降212點。人民幣兌美元中間價較上日調降212點至6.8698,中間價貶值至2020年8月28日以來最低。

9.據船運調查機構ITS數據顯示,馬來西亞8月1-31日棕櫚油出口量為1299116噸,較7月同期出口的1278579噸增加1.6%。

10.印尼財政部網站公告顯示,將毛棕櫚油出口費的起征點下調,該政策于11月1日生效,這標志著印尼不再通過豁免出口費的方式鼓勵棕櫚油出口。當毛棕櫚油參考價格達到680美元/噸時,開始征收55美元/噸的出口費,之前的起征點為750美元/噸;當毛棕櫚油參考價格達到1430美元/噸以上時,出口費達到最高的240美元/噸;之前是價格超過1500美元/噸時,征收最高出口費200美元/噸。

11.據Wind數據,截至8月30日,全國豆油港口庫存為63.6萬噸,上周同期為61.20萬噸,環比增加2.4萬噸。截至2022年8月26日(第34周),全國重點地區豆油商業庫存約81.293萬噸,較上周增加1.898萬噸,增幅2.39%。據Mysteel,截至2022年8月26日(第34周),全國重點地區棕櫚油商業庫存約27.68萬噸,較上周增加0.14萬噸,增幅0.51%;同比2021年第34周棕櫚油商業庫存減少16.925萬噸,降幅37.95%。



二、油脂基本面


圖2-1:大豆進口量
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-2:進口大豆港口分銷價
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-3:美國豆油現貨價、豆油桶裝油現貨價
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-4:豆油進口量
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-5:豆油倉單
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-6:精制食用植物油產量 
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-7:棕櫚油進口量
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-8:棕櫚油倉單
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-9:菜籽油期貨價格
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-10:菜籽油進口量
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-11:菜籽油倉單
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-12:馬棕櫚油庫存
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院
圖2-13:馬來西亞精煉棕櫚油產量 
640.jpg
資料來源:choice數據,中期研究院

三、棕櫚油策略


國內方面,近期棕櫚油價格震蕩下跌,下游維持按需采購,成交量較小。本周國內油脂期貨價格震蕩小幅回落,豆油價格走勢稍強于棕櫚油,豆棕期貨價差略微擴大。監測數據顯示,進口棕櫚油套盤利潤有所改善,本周新增 2-4 船買船,船期在 10 月份。隨著國內棕櫚油到港量增加,庫存上升,基差報價走低,目前沿海地區棕櫚油現貨基差報價普遍在 P2301+830-1050 元/噸。

國際方面,棕櫚油國際方面中性偏空。印尼國內棕櫚油庫存壓力仍然較大,政府繼續積極推動出口。馬來西亞棕櫚油即將進入季節性產量高峰期,棕櫚油出口需求一般,使得棕櫚油庫存持續累積。

策略:棕櫚油2301,8600以上阻力較大,下方考驗7800以下支撐位強度。棕櫚油期價震蕩下跌概率較大。產業客戶、貿易商,注意把握市場節奏,控制好現貨購銷,做好頭寸、敞口的風險管理。投機客戶,輕倉謹慎操作為宜。

風險點,(上行風險)棕櫚油主產區產量超預期下調;全球油籽產量超預期下調;全球物流運輸出現較大擾動;原油大幅走高﹔全球疫情演變;全球宏觀經濟形勢劇烈變化;全球通脹形勢劇烈變化;美聯儲加息節奏。


本文作者投資咨詢號:Z0014852


免責聲明








分析師承諾:本人(或研究團隊)以勤勉的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了本人(或研究團隊)的研究觀點。本人(或研究團隊)嚴格遵守《中國國際期貨股份有限公司廉潔從業規定》不存在利用期貨交易咨詢從事或變相從事期貨委托理財活動,本人(或研究團隊)不曾因,不因,也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接接收到任何形式的報酬。


免責聲明:客戶不應視本報告為作出交易決策的惟一因素。本報告中所指的觀點及服務可能不適合個別客戶,不構成客戶私人咨詢建議。本公司未確保本報告充分考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。本公司建議客戶應考慮本報告的任何意見或建議是否符合其特定狀況,以及(若有必要)向取得期貨交易咨詢業務資格的經營機構或期貨交易研究分析人員咨詢。

在任何情況下,本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的交易建議。在任何情況下,本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。若本報告的接收人非本公司的客戶,應在基于本報告作出任何交易決定或就本報告要求任何解釋前向取得期貨交易咨詢業務資格的經營機構或期貨交易研究分析人員咨詢。

国产高清美女一级毛片99
  • <xmp id="4gigg"><table id="4gigg"></table>
  • <blockquote id="4gigg"><center id="4gigg"></center></blockquote>